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申银万国基金88魔咒威力仍在

发布时间:2021-10-20 23:51:02 阅读: 来源:冷却器厂家

申银万国:“基金88魔咒”威力仍在

申银万国:“基金88魔咒”威力仍在 更新时间:2011-5-6 10:52:54   观点>>>大环境紧张之下 切勿一叶障目

熟悉股市的人都知道,但凡基金的仓位大幅度上升,譬如超过88%以后,往往这个时候股市就快要见顶了。于是,人们也就把基金仓位达到88%作为一道投资的警戒线,所谓的“88魔咒”也就是这样来的。

今年4月份开始的时候,股市出现过一波上涨。当时,经过有关研究机构的测算,基金仓位已经超过了88%。这次难道“88魔咒”失灵了?其实,在这个时候基金的操作主要是集中在调整持股结构上。

去年年底的时候,基金普遍看好的还是“大消费”、“高增长”这两个题材,但是到了今年一季度,市场上却并非这类股票领涨。因此,不少基金因为受制于业绩排名的压力,不得已顺应这种市场结构的变化,进行较大规模的换仓,即从具有题材的中小市值股票中撤出,转而进入估值较低的大市值股票上去。于是,也就造就了在基金换仓的同时,股指却还能够有所上涨的局面。

但由于此刻资金还在不断地从中小市值股票中流出,这就必然会导致大盘的下跌。事实上,进入4月中旬以后,部分基金已经不那么敢继续追涨大市值股票了,但与此同时它们在中小市值股票上的减仓动作则还在加紧进行,这样一来一方面是大市值股票的涨幅收窄,乃至不时还出现下跌,另外一方面则是中小市值股票因为抛盘众多而加速下行。于是,也就有了4月下旬的持续下跌。

应该说,在这个时候,“88魔咒”是开始“显灵”了。最近一些研究机构的测算表明,到4月底的时候,基金仓位已经下降到80%以下。这就再次证明,当基金处于高仓位时,股市的确是很容易下跌的。同时,人们也看到了,这次股市的下跌,特别是中小市值股票的大幅度下跌,基金是起到了很大的作用。不少跌幅很大的中小市值股票,都是基金的重仓股。也因为这些股票是由基金掌控,基金作为一个管理者而非这些股票的最终持有人,所以才能够下这样的狠手,以压低价格猛抛的手法清仓出局。

要知道,如果这段时间基金仓位要下降10个百分点的话,那意味着至少要卖掉2000亿元市值的股票。有些人很惊奇,为什么4月下旬并没有什么利空,股市却跌得这么惨?其中的一个重要推手就是基金的减仓操作。在这里,大家是深刻领教到了“88魔咒”的威力。

现在,测算下来的基金仓位还是高于70%的,所以不能认为现在股市已经见底,大盘在近日的继续下跌也是一点不奇怪的。但是,毕竟“88魔咒”已成过去,在这个层面上投资者对后市似乎也就不必过于悲观。

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