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【资讯】首席经济学家论市股市牛市不确定性较大

发布时间:2020-10-17 02:03:32 阅读: 来源:冷却器厂家

首席经济学家论市:股市牛市不确定性较大

近日,多位首席经济学家出席2015“远见杯”全球宏观经济预测春季年会,纷纷表示:今年宏观经济不会太差,但股市牛市不确定性较大。  中信证券首席经济学家诸建芳认为,虽然经济偏冷、总体增长比较差,但传统行业整合在加剧,这里面会有不少的机会。未来地产行业下行,还有一些行业会持续提升,金融资产的需求在急剧的上升。  诸建芳认为,一些经济核心要素在不断改善:首先经济结构开始改善。第三四产业中,服务行业贡献明显加快,已经超越第二产业;第二产业的高端装备,高技术的盈利状况,已经显著高出制造业。第二,商品输出走向基本输出。第三,新技术大潮卷向中国。第四,人的要素价格,人开始逐步发生正向的变化。  此外,一带一路带来的国内基础设施互联互通,包括周边国家的互联互通,对中国、对区域经济、对全球都会带来正面的影响。  民生证券首席经济学家邱晓华则表示赞同。“具体来看,投资、消费、出口三大动力,过去是支撑经济增长的主要动力。从10%到7%左右是哪些动力少了?投资大概少了两个百分点,消费基本没变化,出口少了一个百分点,不就是这三个点的减少使得经济由10到7左右。现在投资还会继续保持一个低速,但是有一定力度的增长,消费相对会平稳,出口尽管不是那么强劲,但总体来看投资今年还是继续会趋好的。”他说。  邱晓华表示,从投资、出口、消费三个动力角度来看,投资今年可能给经济带来三个点,消费带来四个点,出口可能是持平,所以今年经济7%增长的是没有问题的。  而股市方面,银河证券首席经济学家潘向东则认为,债券牛市较确定,但是股市不确定性比较大。他表示,经济回落的趋势还会在延续,因此未来货币政策宽松应该是确立的。而债市的变化与和利率的变化,几乎是同步的。同时,股市的变化也是同步的,以美国为例,美国股市跟实际利率变化是完全的一致,就是利率不断下行的过程中,股市表现不断走强。  “但在中国,这个规律似乎并不相同,比如2001年之后,中国利率是下行的,股市也是下行的。到了2005年到2007年的时候,利率是上行的,股市也是上行的。而最近我们的利率是下行的,但股市是上行的。由此,经济分阶段来看,在中国并不完全能够得出利率的变化,股市就能发生相同的变化。”他说。  潘向东表示,邻国日本情况也有类似情况,就是日本利率的下降过程,伴随着一个暂时的牛市,但股市没有出现整个牛市的过程。  因此,在中国,名义利率的下降和债市完全相匹配,而股市则还受其他因素影响。“总结起来,债市由于未来的名义利率下降是确定的,因为经济确确实实在不断的通缩状态中,降息是确定的,由此带来债市牛市。股市就看货币宽松的时间,假如说货币宽松的速度快于经济衰退的速度,我们可以期盼2015年是牛市的状态,倘若慢于衰退的速度,则很有可能大家期盼的牛市就不会来了”他说。

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